正当蒋先云的“青军会”搞得热火朝天的时候，一个震惊整个黄埔岛的消息传来，广州商团就要叛变了！

商团是以广州商界的名义建立的一个武装团体，约有四千人。它是英帝国主义在广州的武装代理人，一切行动听命于港英政府。它的头目便是英国汇丰银行广州分行经理、买办陈廉伯。商团成立之后．大耍两面派手法，表面上拥护孙中山，暗地里却大肆勾结军阀和反动势力，企图在广州结成反动的买办资产阶级阵营，以抗拒南方政府。

5月底．陈廉伯同时走出两步棋，第一，提出呈文，要求政府准许成立“联防总部”，以使他的武装集团处于法律上舆论上的有利地位。第二，筹集巨款百余万元，秘密向西欧订购大批军火，准备与政府武力对抗。

6月初，南方政府断然驳回成立“联防总部”的提案。

于是，陈廉伯单等枪支来到，发动武装叛乱。

8月初，斗争进入白热化阶段。这时的局势于政府十分不利，忠于政府的部队已全部随孙中山出师北伐，其它驻广州的部队，或是闲岸观火，等候色利；或是与商团暗中勾结。唯一可靠的部队，便是黄埔军校的五百师生。

8月4日，孙中山在韶关接到香港的探报：陈廉伯通过香港南利洋行向西欧订购的军火，由悬挂挪威国旗的丹麦商船“哈佛号”秘密偷运来华，不日将由香港前往广州。这批军火包括：七九步枪4850支，子弹215万发，驳壳枪4360支，子弹15万发；手枪660支，另还有各种枪弹430万发，共装一千一百余箱。

孙中山经过反复考虑，决定要扣留这批军火。他打电报命令蒋介石，派水丰、江固两艘军舰，将私运军火的“哈佛号”商船监押停泊于黄埔军校门外，所有枪支弹药就便卸在黄埔岛，由黄埔军校看管。

8月8日，“哈佛号”驶入珠江。黄埔生乘坐军舰，以临战的姿态前往拦截。在沙角，两艘军舰迎头挡在了‘哈佛号”的水路上。“哈佛号”上护卫军火的商团武装起初还想以武力强行通过，但看见军舰已作好了临战准备，黄埔生在甲板上架满了机枪，沿江长洲要塞的各个炮台，黑洞洞的大炮口也瞄向了自己，就再不敢强硬。只好一面派人从陆路去广州向陈廉伯报告，一面乖乖地让军舰靠了上来。

黄埔生纷纷跳上商船，把商团武装人员押上军舰，迅速控制了商船。

接下来，斗争的焦点便集中到了这批军火上。

8月12日，商团出动团丁两干余人，包围大元帅府，索取被扣的枪械。

8月13日，廖仲恺以黄埔军校党代表名义，电令蒋介石派两队学生军前往广州，维持市内治安，向民众宣讲扣械真相。蒋介石当即命刘峙带学生一、二总队前去。

8月14日，商团一面在广州市备罢市，一面派出一千多人，赶韶关向孙中山请愿。

与此同时，黄埔军校也受到了空前强大的压力。

英国海关派人到黄埔军校会见蒋介石。

海关税务司副司长史密斯见了蒋介石，开口就很不客气地说：“将军，你知不知道，这批军械持有大英帝国发给的护照，你的行为侵犯了大英帝国的权力！”

蒋介石敝了他一眼，回敬说：“先生，你知不知道，本人是军人，军人是要服从上级命令的。这批军械是上级命令我扣押的。”

史密斯冷冷地说；“将军．你大概不明白，我们英国海军的军舰上装备的都是十六生大炮，这种大地不用发射一百发炮弹，就可以把你们这个弹丸小岛变作一片焦土！”

“先生，我想你肯定知道，”蒋介石寸步不让地说，“我们珠江沿岸各要塞炮台，有八十余门德国克虏伯大炮。本人就兼职长洲要塞司令！”

蒋介石的强硬态度使英国人灰溜溜地走了，而且他还在黄埔师生面前留下一个很好的印象。

然而，在右派和滇军的压力下，8月19日，孙中山致书商团，声明除陈廉伯外，其他有关人员可以从轻发落。所扣的枪械也可以发还一部分，并委派官员协助商团整顿内部和处理所扣抢械。孙中山的这一让步，并没有使商团妥协。8月20日，面团军把总部转移到佛山。22日，先在佛山罢市，然后罢市风潮很快蔓延到广东各地。

局势越来越恶化。25日开始，广州商团发动罢市。商团军到处散布谣言，说广东政府即将实行“赤化”，要实行“公夫公妻主义”，并采用流氓手段，胁迫中、小商人，凡不愿参加罢市的商店，一律派流氓前去打砸。

在黄埔岛上的蒋介石密切关注着事态的发展，这是何应钦提议把部分军火发给学生，加强武装。但是由于孙中山的犹豫，这个提议没有被接纳。

9月中旬，孙中山百般无奈，再次离开广州。孙中山的示弱使商团军更加不可一世。九月底，陈廉伯召集广东九十六个县的代表在佛山开会，宣布南方政府非法，向国际联盟指控南方政府是“破坏地方和平、破坏国际善意的叛徒”。留守广州的胡汉民等右派在军阀支持下，再无斗志。在征得孙中山的同意后，急令蒋介石发还了2149支长枪、1851支短枪以及124555发子弹给商团。这个举动无异于是在武装强盗，商团在得到这批武器后，立即控制了广州市区。

9月25日，蒋介石对黄埔学生发表长篇讲话，愤怒指责帝国主义对中国的干涉。蒋介石激昂地说：“中国的乱源全出自帝国主义。我们今日的革命目标，就是要先打倒帝国主义。帝国主义不打倒，军阀是永久不会消灭的！”

黄埔学生对蒋介石的讲话，报以热烈掌声。